什么杠杆效应

杠杆效应在财务管理中指的是利用固定成本或固定财务费用来放大企业的财务结果，即当企业的某些财务变量发生变动时，会影响到其他相关财务变量的变动，通常表现为收益或成本的大幅波动。具体来说，杠杆效应可以分为以下几种类型：

1. 经营杠杆（DOL） ：

由固定性经营成本引起，反映息税前利润（EBIT）变动与营业收入变动之间的关系。

经营杠杆系数（DOL）计算公式为：`DOL = （EBIT + F） / EBIT`。

DOL越大，表明经营风险越大。

2. 财务杠杆（DFL） ：

由债务利息等固定性融资成本引起，反映每股收益（EPS）变动与息税前利润变动之间的关系。

财务杠杆系数（DFL）计算公式为：`DFL = EBIT / （EBIT - I）`。

DFL越大，表明财务风险越大。

3. 总杠杆（DTL） ：

由经营杠杆和财务杠杆共同作用引起，反映营业收入变动对每股收益的影响。

总杠杆系数（DTL）计算公式为：`DTL = DOL * DFL`。

DTL体现了企业经营风险和财务风险的组合效果。

杠杆效应可以带来正面影响，如提高每股收益，但也可能增加企业的财务风险，特别是在高负债水平下。企业应根据自身的风险承受能力合理运用杠杆效应

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